DOTA闪电站

闪电站小猪估计这篇文章很多人前段时间看过了，其实何止是斗鱼，熊猫、虎牙、全民等游戏直播平台不都是在亏吗？虽然创业板的泡沫被戳爆了，乐视网的庞氏骗局被揭穿了，但是各式各样打着新兴行业旗号的投资骗局还在轮番上演着。

斗鱼的背后是腾讯，熊猫的背后是万达王思聪，不管这些平台背后的金主是谁多么有钱，他们最终的目的是上市收割股民。在游戏直播行业如此惨烈的竞争下，斗鱼能盈利吗？熊猫能战胜斗鱼吗？

此文发出后疑似遭到斗鱼投资方深创投伊博的质疑和批评：

某D直播平台去年一年亏损7个亿，投资方立马改口今年赚钱最重要

文字来源：今日网红

一半是海水，一半是火焰！

恰逢直播盛世，不久前陌陌、欢聚时代、天鸽互动纷纷公布靓丽的一季报，业绩好的一塌糊涂，直播已经证明了是一桩赚钱的生意。

然而，盛世也有危言，小红从多个信源，听到一个震惊的消息，某一线知名直播平台，去年竟然亏损了7个亿，让投资方大跌眼镜……

从3亿到7亿，万万没想到

为了方便叙述，我们简称它为D平台吧（D为随机化名），D平台是国内一家知名的以游戏为主的直播平台，当然现在已经是一家涵盖游戏、娱乐、户外等的综合性平台，具有广泛的行业知名度。

事情是这样的，该平台自创立起，就一直受到资金的追捧，连续融资多轮，去年那一轮新融资，引发了多家投资机构的哄抢，为了能拿到一份投资份额，机构们竞争到白热化。

D平台的数据和PPT虽然很好看，很也很坦诚：公司处于高速发展阶段，仍然是投入期，暂时还不会做到盈亏平衡，预计2016年全年会亏损3个多亿。

各路投资方纷纷表示理解，并赞同这种扩张战略。然而，当D平台2016年的财报摆到桌面时，投资人仍然惊呆了，预计亏损3个亿，实际却翻了一番，亏损7个亿。这大大超出了投资方心理承受预期，摇头表示：“万万没想到”。

小红查阅相关资讯发现，果然，今年D公司高层口径大变，多次表示2017年目标是“做营收”，加强商业化发展，背后含义不言而喻，烧钱模式受到资本方越来越大的压力。

关于D公司营收，公司高层也曾多次表示，公司去年营收××亿，如果按照这个数据的话，公司情况还是可以的。但小红通过多个渠道打听到，××亿这个说法也含有不少水分，比如某知情人士原话就说：“据我的了解应该没有，这有点夸张”。

于是，尴尬的现实是，D平台的江湖影响力仍然不减，各方业务都做的有声有色，但营收成了硬伤。

高额成本，和雪崩的英雄联盟

D平台巨额亏损背后的原因是什么？

首先肯定是运营成本，例如高额的带宽，D平台作为国内知名平台，在线人数峰值巨大，仅带宽成本一个月就需要巨额资金。而这一块的成本几乎没法压缩。

另外还有巨额的签约费等成本，D平台历来以大手笔挖人、大手笔签约费著称，这些都是不菲的硬性支出。

继续深入分析还会发现，这中间还穿插着一场游戏王座的更迭历程。

D平台是以游戏直播起家闻名，主要依靠英雄联盟这款热门游戏吸引流量，D平台的几大人气主播，也多以玩英雄联盟为主。

英雄联盟曾经是游戏界的一个霸主，为D平台带来了巨大的流量，但互联网时代瞬息万变，腾讯的王者荣耀迅速崛起，由于上手快，适合朋友间对战，王者荣耀已成为现在最火爆的游戏。

数据显示：2017年5月的王者荣耀用户规模超两亿，渗透率高达22.3%，DAU、MAU半年翻倍！5月份日活跃用户达5412.8万人，月活跃用户达1.63亿，较去年12月数据增长100%，日新增用户数相当于一个县的人口数。

而英雄联盟则数据大幅跌落，按业内人士的说法，“雪崩式下滑”，尤其是移动端越来越成主流的情况下，英雄联盟与王者荣耀的地位更迭，已是现实。

电竞游戏是D平台的立足根本，游戏品种的更迭，对D平台影响巨大，D平台当然不甘心错过王者荣耀的红利，也曾大规模在行业内招聘王者荣耀的主播，多个公会都曾经收到邀约，甚至造成一时间王者荣耀主播短期的空缺。

然而不清楚是资金压力的原因，还是运营方面的原因，D平台与王者荣耀主播之间，竟然出现了一场大规模的撕×大战，多个主播称平台拖欠工资，而平台则称主播恶意挂机，不合标准，双方为此闹得沸沸扬扬。

游戏与娱乐，剑宗气宗之争

再继续了解，我们还会看到，虽然是游戏起家，但D平台一直标榜是综合性的泛娱乐平台，除了电竞之外，还有娱乐、户外、PGC节目等等。

然而好玩的事，在D公司内部，竟然还有着深深的鄙视链，游戏直播业务的看不起娱乐直播业务的，公司高层多是游戏出身，对游戏有着根深蒂固的优越认同感。

而娱乐直播板块，不可避免的与“低俗”一词挂钩，不受待见。当然，这也源于D平台此前的娱乐直播板块出过恶性事故，涉及多个不文明事件，因此在D平台内部，对娱乐直播板块的重视程度始终不是最优先级。

但尴尬的是，虽然娱乐版块地位不高，但却是公司里赚钱的部门。

道理很简单，游戏能够带来巨大的流量，粘性也非常强，很多用户往往打开直播间，停留时间可以达到数小时，但转化率却不高，游戏用户的付费习惯并没有那么强。而娱乐版块，不管你是否认可，但用户打赏意愿就是强，在美女的吸引下，直播时礼物刷个不停。

这很像《笑傲江湖》里写的，华山派著名的“气宗与剑宗”派别之争，气宗讲究“以气御剑”，认为华山派武功以气为体，以剑为用，而令狐冲却成为风清扬弟子、剑宗传人，剑气之争难以调解。

据说由于不受待见，气场不合，D平台的泛娱乐版块已有往独立APP方向发展的意愿。

融资受困，政府基金力挺？

今年5月，是个疯狂的5月，直播行业已知的融资额超过了30亿，猎豹旗下的Live.com直播、虎牙直播、熊猫直播、花椒直播纷纷拿到新一轮的融资。

详情见小红此前报道：《军备竞赛升级，花椒虎牙之后，熊猫直播又获10亿融资》

而D平台自创立后融资多轮，一直是投资人的宠儿，历来不缺资金，军备竞赛自然少不了它，据悉D平台也正在四处洽谈新一轮的融资事宜。

但现在情况不一样了，上一轮参与的某投资方，由于背景特殊，对资金的安全性特别看重，据悉D平台的7亿元亏损，给其造成了巨大阴影，已经明确表示不再参与下一轮，甚至表示今后将对类似项目保持警惕。

更重要的是，上一轮融资之后，D平台估值已经达到了一个相当高的水平，所谓高处不胜寒。

有专业人士向小红分析说，对标国内A股上市的相关公司，比如持有映客股份的昆仑万维，市值270亿元，或者影视行业的龙头华谊兄弟，市值230亿元。那么D平台的投资价值怎么体现，以D平台的体量，最终目标肯定是奔着上市而去，但即便上市，若是按华谊兄弟、昆仑万维的市值来参考，增值空间并不大。

据悉D平台迟迟未能公布新一轮融资，就是源于融资进程并不顺利，上述专业人士说：“如果营收非常理想，那么没有任何问题，谁都愿意干，但现在在烧钱，还是亏钱状态，投资人肯定有担心”。

谁来接这个盘呢？

小红了解到，虽然有种种问题，但D平台作为全国知名的互联网企业，也是当地政府的宠儿，当地发展互联网战略转型，D平台具有很强龙头示范效应。

据说此次融资，领投的不是市场化的PE基金，而是带有政府背景的“文化引导基金”在操盘，对当地政府来说，D平台这面互联网公司的旗帜，是必须力挺的。因此，该文化产业引导基金领投D平台，不仅仅是财务目的，更多是发展当地互联网产业上的考量。

做到D平台这个体量，总是不缺接盘者的，不管是出于什么目的。

这就是D平台的故事，出于可以理解的原因，很多更细节化和数字化的东西不便描述了，希望大家能给予小红谅解。

相比2016年的火爆，2017年的直播市场沉寂不少，也务实不少。无论怎样，这终究是一门生意，小红坚信，直播一定是个可持续发展的行业。D平台从市场扩张到营收增长的战略转型，正是一个很好的观察案例……

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